全球次季并购交易额减三成

2016年第2季全球已公布并购交易价值下降1/3。很多交易因监管和税收风险或国家安全方面的担忧以失败告终。

2015年达成的併购交易创下纪录,而2016年「破裂」的交易规模也可能创下纪录,因美国在反垄断方面不断出击,并打压为避税或可能危及国家安全的交易。这些不利因素使公司高管在考虑发起可能招致政府审查的复杂交易之前,不得不三思而行。

加上英国上周公投脱欧引起市场动荡,这些都令公司董事会的信心减弱而不敢批准交易。

去年最大笔交易–美国药厂辉瑞原定1600亿美元收购艾尔建,在美国财政部引入新规遏制把纳税地转移到海外的所谓税负倒置交易后,辉瑞于今年4月取消这宗併购计划。

美国油田服务提供商哈里伯顿和贝克休斯上个月也因遭到美国和欧洲反垄断监管机构的反对,终止了双方的合併计划。

2月时,飞利浦因遭美国外资审议委员会以国家安全为由的阻挡,取消以28亿美元将照明元件部门出售给中国私募股权基金GO Scale Capital为首财团的计划。这些举措都影响到新的交易媒合。

据《汤森路透》初步数据,第2季全球宣布的併购交易规模达8390亿美元,较上年同期减少32.5%,但较第1季成长14.2%。

第2季规模最大的交易为德国拜耳出价620亿美元收购美国种籽与农化企业孟山都。但两家公司尚未成功谈判达成交易。

第2季的其他交易包括雅培製药提出以305亿美元收购美国医疗器械生产商St Jude Medical Inc,以及微软同意以262亿美元收购美国专业社交媒体平台领英。

英国併购交易受冲击

近来收购方在宣布并购交易后,其股价均出现下跌,这拖累并购交易。股价下跌在一定程度上是因为企业今年的平均收购溢价高于去年。

高盛分析师报告显示,2015年企业收购溢价降至25%,创2006年以来最低,但今年回升至34%,略高于33%的长期平均溢价水平。

「至于英国公投退欧是否会导致全球并购活动放缓,现在做出判断还为时过早。」

英国的併购交易遭受冲击,第2季宣布的併购数量较上年同期大减85%。英国并购交易量佔全球的7.0%。欧洲第2季并购交易下滑41%,至1473亿美元。美国也减少23%至4218亿美元。美国为全球最大并购交易市场。

中国企业续扮演并购交易活动的重要推动力量。今年迄今,中国企业的跨境并购交易总额达1211亿美元,已超过去年创下的1115亿美元的全年最高纪录。

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